Πόλεμος Χαλκού: Arcelor VS Mittal
ΠΕΡΙΛΗΨΗ
Η υπόθεση περιγράφει την εχθρική προσφορά εξαγοράς από την Mittal Steel για την Arcelor χάλυβα σε τι κατέληξε να είναι ένα από τα πιο οξεία εξαγορές στην ιστορία της Ευρώπης. Η μάχη ξεκίνησε τον Ιανουάριο του 2006 και διήρκεσε έξι μήνες. Από την αρχή, η διοίκηση της Arcelor Mittal συμφωνία αντιστάθηκε, χρησιμοποιώντας κάθε δυνατή άμυνα που αφορούν πολιτικούς, τραπεζίτες και συμβούλους δημοσίων σχέσεων, μεταξύ άλλων. Υπήρχε ακόμη και μια προτεινόμενη συγχώνευση με τη ρωσική εταιρεία σε μια απελπισμένη προσπάθεια να αποφύγει την εχθρική προσφορά εξαγοράς. Τέλος, στις 25 Ιουνίου 2006, μετά από τη σκληρή μάχη που περιελάμβανε ισχυρισμούς του ρατσισμού και πολύ εχθρότητα, Arcelor εισακούστηκε τις επιθυμίες των μετόχων της και δέχτηκε την προσφορά. Η αρχική προσφορά ήταν 18,6 δισ. ευρώ και η τελική τιμή που καταβάλλει ο Mittal ήταν 26,9 δισ. ευρώ. Κατά τη διάρκεια των έξι μηνών, η τιμή μετοχής της Mittal είχε αυξηθεί κατά σχεδόν 25%, με το Arcelor υπερδιπλασιαστεί. Η υπόθεση αυτή έχει ως στόχο να αντιμετωπίσει τρεις ομάδες ερωτήσεων:
Πώς έχει η αγορά για εταιρικό έλεγχο αλλάξει στην ηπειρωτική Ευρώπη, ως απάντηση στην παγκοσμιοποιημένη οικονομία βιομηχανίας και των συναφών ανταγωνιστικές πιέσεις, καθώς και την απόδοση πίεση από τους θεσμικούς επενδυτές ελέγχουν την παγκόσμια συμμετοχές;
Ποιες είναι οι μηχανικοί των εχθρικών συναλλαγών Σ & Ε σήμερα στην Ευρώπη, συμπεριλαμβανομένης της συμμετοχής των κυβερνήσεων ως ιδιοκτήτες και υπεύθυνοι για τη χάραξη κανόνα, οι μέτοχοι μπλοκ, οι εργαζόμενοι και τα άλλα ενδιαφερόμενα μέρη;
Τι επενδυτικοί τραπεζίτες προσθέτουν σε αυτές τις συναλλαγές;
Οι απαντήσεις στα παραπάνω ερωτήματα δίνονται σε συνδυασμό με την ακόλουθη ανάλυση της Ευρωπαϊκής συγχωνεύσεων και εξαγορών Υπηρεσίες.
ΒΙΒΛΙΟΓΡΑΦΙΑ
Aaron, Roger, S., Simpson, Scott V., and Corte, Lorenzo, A., 2006 Trends in Cross-Border M&A: A European prospective with a U.S. Commentary. ICLG: Mergers & Acquisitions 2007.
ArcelorMittal Company’s Activity Report, 2006
ArcelorMittal-Financial and Strategic Analysis Review, 2007
Bruner, R.F. (2004), “Applied mergers and acquisitions,” John Wiley & Sons: Hoboken, New Jersey.
Campa, J.M. and Hernando, I. (2006), “M&A Performance in the European Financial Industry,” Journal of Banking & Finance, 30, pp. 3367-3392.
Campa, Jose, M. and Moschiere, The European M&A Industry: Trends, Patterns and Shortcomings, IESE Business School-University of Navarra.
Capaldo, A., Dobbs, R. and Suonio, H. (2008), “Deal making in 2007: Is the M&A boom over?” McKinsey Quarterly, 1.
Carlos Amman, Managing Vice President and Nadia Kubis, principal, Booz & Company, Switzerland. This article is an extract from European Mergers & Acquisitions: Prospects for the decade, the comprehensive 253-page report from IFR Market Intelligence.
Hatchard, Michael E., Mayer, Bernd R., Oosterhuis, Paul W., Sanders, Tim, Pierre, Servan-Schreiber, Simpson, Scott V. “Trends in European Mergers and Acquisitions,” Skadden European Mergers and Acquisitions, Leaders Magazine, Inc., 148 Leaders Volume 29, Number 4.
MaCahery, J., Renneboog, L., Ritter, P., and Haller, S., (2003), “The economics of the proposed European takeover directive,” CEPS Research Report in Finance and Banking, 32.
Martynova, M. and Renneboog, L. (2006), “Mergers and Acquisitions in Europe,” Tilburg U. Working Paper.
Smith, Roy C. and Walter I. "Global Banking Second Edition. Oxford University Press.
Walter, Ingo, (2007), The Steel War: Mittal vs. Arcelor, Teaching Note, INSEAD The Business School for the World.